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风险对冲情绪大幅回落!页岩油生产商缘何“底气十足”?

2017-05-19 10:35 来源:中油网编辑:石油投资
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分析师认为,风险对冲和技术突破是页岩油一直以来赖以生存的“本钱”。然而,法兴银行指出,页岩油生产商近期猛砍对美油1年期看跌期权的购买。事实上,目前有三大因素为页岩油生产商“撑腰”,让他们底气十足。 500)this.width=500' align='center' hspace=1
    分析师认为,风险对冲和技术突破是页岩油一直以来赖以生存的“本钱”。然而,法兴银行指出,页岩油生产商近期猛砍对美油1年期看跌期权的购买。事实上,目前有三大因素为页岩油生产商“撑腰”,让他们底气十足。
风险对冲情绪大幅回落!页岩油生产商缘何“底气十足”?


  自从2014年油价崩溃以来,页岩油生产商普遍对油价进行对冲,锁定长期收益,以期降低生产风险。分析师认为,技术突破和风险对冲是页岩油至今仍能存活的两大原因。不过,页岩油生产商近期的风险对冲热情有所回落,削减对美油1年期看跌期权的购买。据法国兴业银行(Societe Generale)统计数据显示,美油1年期看跌期权价格随之滑落至自去年8月以来的最低位。

  那么问题来了,为什么美国页岩油生产商的风险对冲情绪大幅降低?一般来说,如果原油生产商认为油价未来的上涨空间较大,下跌的可能性较小,他们便会减少风险对冲行为。从目前的情况来看,页岩油生产商预测油价接下来将迎来一波上涨动能,因此减少对美油1年期看跌期权的购买。法国兴业银行大宗商品分析师丹尼斯伯(Jesper Dannesboe)表示: 现货石油交易www.shiyoutz.com

  “近期美油2018年期货掉期交易价格(掉期率)下滑,令美国页岩油生产商的风险对冲情绪大大减弱。除非油价突然飙升,让生产商担心油价未来会有大幅下行风险,否则他们的风险对冲情绪将持续降温。”

  另外,欧佩克“无心插柳柳成荫”,无意中促使美国页岩油生产商减少风险对冲行为。自从去年11月欧佩克踏上减产道路以来,该石油生产国组织已经肩负起支撑国际油价的重担。投资者也许已经发现,每逢美油价格跌破50美元/桶之际,欧佩克便会连忙跑出来救火,以言论稳定原油市场投资者的情绪,用“嘴”把油价吹上去。因此,美国页岩油生产商对短期内油价大跌的担忧烟消云散,他们也不怕因油价崩跌而丢了饭碗。

  此外,能源资讯公司Rystad Energy认为,美国页岩油生产具备适应低油价环境的能力。换句话说,即使在油价狂跌至30美元/桶的情况下,页岩油生产商面临的风险也不大,依然能够保持相对稳定的产能。Rystad Energy公司副总裁阿布拉莫夫(Artem Abramov)表示:

  “鉴于页岩油生产基础愈加成熟,倘若接下来油价崩跌,美国原油生产商也能快速进行调整。即便油价跌至30美元/桶,美国本土48州的原油产量降幅预计不超过20万桶/日。”
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